一、市场描述
    11月6日（周四），受昨日ICE棉花期货价格下挫影响，今日郑棉低开低走，价格疲弱不堪。其中主力合约CF0901合约价格早盘低开于11190元/吨，在空头打压下价格破11000点关口，最低为10960元/吨，尾盘勉强收在整数关口之上，收于11005元/吨，较昨日结算价下跌340元/吨。成交量为70270手，持仓量大幅增加8436手至48696手。

    受外围商品市场和股市走软影响，ICE期棉12份合约价格下跌133点，至每磅42.98美分呢。

二、行情成因分析

    国家按照12600元/吨的高价对棉花进行122万吨的收储，其托市的信心和决心可见一斑。但由于收储标准严格，收储政策暂时并没有传递到棉花加工企业和棉农身上，保护棉农利益的宗旨也没有得以实现。国内棉花价格指数显示，棉花价格在收储期间不但没有企稳，而且还处于继续下跌的态势。后期收储的效果是否能得以显现还尚待观察。期货价格近两日表现更是令人瞠目，CF0901合约价格下破11000点整数关口，接连创历史新低。

    棉花价格持续下跌，终其原因还是纺织业每况愈下的处境，从而对棉花需求大幅减少。受金融危机冲击，全球经济出现衰退，中国在这场金融风暴中也难以独善其身，产品出口受到极大打击，纺织行业更是首当其冲，而且短期内看不到好转的希望，业内人士普遍认为来年纺织业生存环境更加艰难。

    近日国内棉花价格指数显示CNCotton A为12159元/吨，CNCotton B为11763元/吨，分别较昨日小幅下跌15元和16元；纯棉普梳32支纱均价18510元/吨，纯棉精梳40支纱均价22700元/吨，分别较昨日下跌60元和30元。

    综上所述，棉花弱势格局短期内不会改变，投资者可继续保持偏空的思路。后期可关注国家是否有后续政策出台，否则棉价也很难出现像样的反弹。

三、后市研判

    从技术上来看，CF0901合约低开低走收阴线，均线系统呈良好空头排列，空头依然占绝对优势。从日K线上看，期价呈加速下行态势。操作上，11000点很难构成支撑，可在此处采取沽空策略，前期空单可继续持有。